服装圈利润大跌16%，茵曼却敢砸5亿盖楼

2025年的女装圈“寒气逼人”。

根据国家统计局数据，今年前三季度，规模以上服装企业营收同比下降4.63%，利润总额同比下降16.19%，行业亏损面27.21%，利润率被压到3.68%。

生产端也在收，1–9月服装行业规模以上企业工业增加值-2.4%、服装产量 -1.47%。

国家统计局数据

但就在这时候，一个看起来并不怎么出圈的女装品牌——茵曼，被创始人方建华一条视频推上热议，他说自己花5个亿在广州盖了栋大楼。

行业都在勒裤腰带，这个品牌为什么还敢玩这么重？他们赚了很多？怎么做到的？

很多人对服装的误会是，不景气=卖不掉。

更真实的情况是，很多品牌还能卖得动，但卖得越多越容易把自己拖死。主要原因是退货高、投流贵、库存压、折扣战，最后利润被掏空。

看回社零数据，“穿类”并没有崩，1–11月服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比仍是+3.5%。

可企业端利润却跌得更狠，说明问题不在需求有没有，而在效率和成本结构。

也正因为这样，2025年还能“往上长”的品牌，往往不是更会讲故事，而是更会做两件事：分散渠道风险，把库存风险压下去。

茵曼是典型的“淘品牌时代”跑出来的选手，成长于淘宝，拿过天猫双11女装冠军。随后“走出淘系”，做全渠道，并把线下开到了600+门店。

更关键的，是它现在的规模已经不小，公开报道提到，2024年汇美集团销售额约 30亿元，茵曼贡献约七成，单品牌超20亿元。

不过很多人对这个品牌印象不深，毕竟女装行业本来就极度分散，华经产业研究院的数据提到，2023年女装CR10只有7.6%，意思是前十品牌加起来也就这么点份额。

在这种市场里，一个年销二三十亿的品牌，不一定全民皆知，但完全可能“闷声做大”。

茵曼能够逆势成长，很重要的原因是吃到了内容电商的红利。

方建华近期接受21商评的采访时说道，淘宝平台只占其总销售额的四分之一；抖音渠道年销售额超10亿元；同时布局唯品会、视频号、京东等，多平台分摊波动。

当很多女装品牌还在“单平台大促—投流—折扣”里内耗时，它的生意结构更像一个分散的“组合盘”。

而且它还有个特点，“定位不出彩”。

方建华在采访里明确反对跟风做爆款，甚至说“一个爆款不应超过全店10%的生意”，走的是“每款都能卖”的稳健逻辑。同时提到自己做了128道工艺标准等差异化。

这类差异化，不一定在商场橱窗里一眼惊艳，但更容易体现在复购和退货率上。

从公开报道中能确认，茵曼确实启用了番禺的新总部大楼。它位于广州番禺工业经济总部园区，建筑面积六万余平方米，同时启用了棉美学博物馆等功能空间，定位是“总部+展馆+生态”的复合体。

我更倾向于把它理解成，这是为了效率做成的基础设施。

茵曼有套打法，叫平台门店模式或者全域一盘货，简单来说，是把库存风险从门店端和渠道端，收回到总部系统和供应链能力里。

在早年的高管专访中有提到，它的线下模式强调“五个统一”，包括统一商品管理、统一供应链，做到门店0库存、按销售分佣，再加上统一数字化系统运营。
这套逻辑一旦跑顺，门店就不再是压货的仓库，而更像前置触点和流量入口。

所以你看到的“盖楼”，很可能不是为了体面，而是为了把三件事集中到一起：
设计上新更快、供应链调度更快、内容与门店联动更快。

它敢砸钱盖楼，表面是重资产，本质是押注一件事，用效率扩大在服装这门薄利生意的赚钱能力。

2015年，汇美一度启动A股上市，之后搁浅。这栋大楼的落成或许是它重新回到IPO路线的一个信号。