“国民女装第一股”拉夏贝尔完成破产重整

【中国服装圈.第3472期】

已宣布破产的“国民女装第一股”拉夏贝尔，有望彻底脱困重生。

6月23日，上海市第三中级人民法院发布上海破产法庭2024-2025年度破产审判工作白皮书及典型案例，披露了这起破产重整案的详情。

拉夏贝尔是国内知名服装品牌，公司成立于2001年3月，注册资本24.37亿元，主营服装服饰零售、纺织品销售等，2014年10月在香港联交所上市，2017年9月在上交所A股上市，是国内首家“A+H”股两地上市的头部服装企业，曾被誉为“国民女装第一股”。

然而，2019年起，因经营战略失策、扩张失序等问题，拉夏贝尔及下属企业出现流动性危机并引发债务风险，2022年5月从A股退市，2024年11月从香港联交所退市。

因当时拉夏贝尔主要办事机构所在地在上海，经债权人申请，上海三中院于2023年2月裁定受理拉夏贝尔破产清算案，并依法指定管理人。经查，公司负债约36亿元，核心资产是服装品牌和商标，如进行破产清算，资产价值将大幅贬损，在清偿职工债权、税款债权后，普通债权难获清偿，尤其是7000余名中小股民投资者的权益将归零。

考虑到公司品牌在主流电商平台仍具有知名度，具有重整价值，上海三中院许可拉夏贝尔继续营业，并于2023年9月裁定对该公司进行重整。重整方案聚焦核心品牌建设和产业转型，采取“资本公积转增股本+投资人投资”增资扩股方式调整出资人权益等。

重整期间，法院指导管理人与沪港证券监管部门保持沟通，详尽披露重整进展、草案内容和临时股东会信息，通过沪港两地信息披露平台发布各类公告215份，获得香港证监会授出的同意免除投资人要约收购义务的《清洗豁免函》。

2025年4月，债权人会议表决通过重整计划草案，职工债权组、税款债权组同意比例均为100%，普通债权组同意比例近80%；临时股东大会表决通过重整计划草案的出资人权益调整方案，以及关于申请“清洗豁免”的议案。

上海三中院2025年5月裁定批准重整计划。通过积极转型和品牌焕新，拉夏贝尔有望彻底脱困重生，今年1月，公司将注册地从新疆迁至上海。

上海三中院介绍，这是全国首例“A+H”股退市公司重整成功，实现内地破产程序与香港证券监管规则有序衔接的案例，运用重整程序挽救陷入经营困境但具有发展前景和挽救价值的民营企业，对今后退市公司的债务化解和资产盘活具有一定的借鉴意义。（往期阅读：）